上市公司内部控制、股权集中度与财务绩效的实证分析 I摘要本文旨在探讨上市公司股权集中度、内部控制与财务绩效之间的关联性。</p>上市公司内部控制、股权集中度与财务绩效的实证分析

本研究选择了2016-2022年中国A股市场上的17419个研究样本，采用托宾Q值作为财务绩效的度量，第1大股东持股比例作为股权集中度的指标，以及内部控制指数（ICI）来衡量内部控制的质量。

通过对相关数据的回归分析，本研究旨在深入了解这三个变量之间的相互作用及其对公司财务绩效的影响。

研究成果指出，公司的财务表现和股权集中的程度有明显的正向关联，这意味着提高股权集中率可以推动企业的业绩增长。

还发现，股权集中的水平与内控质量呈显着的正相关趋势，这也进一步证实了增强股权集中度能强化公司的内控效力。

需要强调的一点是，内控因素在股权集中度对企业财务效益的影响中起到了一定的中介效应，它展示出内控功能作为一个关键环节，联结了股权结构和企业收益之间的联系。

本研究的回归分析结果进一步支持了以上结论，其中内部控制指数的正向效应、股权集中度的正向影响以及其他控制变量（如企业规模、资产负债率和上市年限）的影响都得到了实证支撑。

关键词：股权集中度；内部控制；企业绩效IIAbstractThisstudyaimstoinvestigatetherelationshipbetweenownershipconcentration,internalcontrol,andfinancialperformanceoflistedcompanies.Theresearchselectedasampleof17,419firmslistedontheChineseA-sharemarketfrom2016to2022.Tobin'sQvaluewasusedasameasureoffinancialperformance,theproportionofsharesheldbythelargestshareholderwasusedasanindicatorofownershipconcentration,andtheInternalControlIndex(ICI)wasemployedtoassessthequalityofinternalcontrol.Throughregressionanalysisoftherelevantdata,thisstudyseekstogaininsightintotheinteractionsamongthesethreevariablesandtheirimpactoncompanyfinancialperformance.Theresearchfindingsindicateasignificantpositivecorrelationbetweenacompany'sfinancialperformanceandthedegreeofownershipconcentration,suggestingthatincreasingownershipconcentrationcandrivebusinessperformancegrowth.Furthermore,itwasfoundthatthelevelofownershipconcentrationissignificantlypositivelycorrelatedwiththequalityofinternalcontrol,furtherconfirmingthatenhancingownershipconcentrationcanstrengthenacompany'sinternalcontroleffectiveness.Itisworthemphasizingthatinternalcontrolfactorsplayacertainmediatingroleintheimpactofownershipconcentrationoncorporatefinancialperformance,demonstratingthatinternalcontrolfunctionsasacruciallinkconnectingownershipstructureandcorporateprofitability.Theregressionanalysisresultsofthisstudyfurthersupporttheaboveconclusions,withthepositiveeffectoftheInternalControlIndex,thepositiveimpactofownershipconcentration,andtheempiricalsupportforothercontrolvariables(suchasfirmsize,leverageratio,andyearsoflisting。

Keywords：EquityConcentration;InternalControl;CorporatePerformance